凱恩斯的流動性偏好理論的內容是什麼 可以解釋一下嗎

時間 2021-09-01 09:44:37

1樓:請喊我學霸

按照凱恩斯的觀點,作為價值尺度的貨幣具有兩種職能,其一是交換媒介或支付手段,其二是價值貯藏。貨幣需求就是人們寧願犧牲持有生息資產(如各種有價**)會取得的利息收入,而把不能生息的貨幣保留在身邊。

具體內容:

(一)交易動機(the transaction motive)

交易動機是指人們為了應付日常交易的需要而持有一部分貨幣的動機。在任何收入水平上,無論是家庭還是廠商都需要作為交易媒介的貨幣。因為就個人或家庭而言,一般是定期取得收入,但經常需要支出,例如家庭需要用貨幣購買食品、服裝,支付電費和燃料費用等,所以為了購買日常需要的生活資料,他們經常要在手邊保留一定數量的貨幣。

就廠商而言,它們取得收入(貨款)也是一次性的,但是為了應付日常零星的開支,如購買原材料,支付工人工資,它們也需要經常保持一定量的貨幣。例如,一個家庭每月月初收入為900元人民幣,假定該家庭每日平均日常支付為30元,那麼它將在月末全部用完這筆收入。該家庭平均每天持有的貨幣量是30元,也就是說,為了應付日常交易需要,該家庭需要每天平均持有30元人民幣,否則就會出現支付困難。

可見,為了日常交易而持有貨幣,是因為人們的收入和支出並不是同時進行的。個人或者家庭的收入和支出的時間越是接近,為了交易的目的而平均留在身邊的貨幣就越少。由交易動機引起的貨幣需求量還跟人們的收入水平密切相關。

當人們的收入增加時,人們的消費水平會有所提高,消費量增大,從而人們滿足日常交易所需的貨幣量也增加。由此可見,由交易動機所引發的貨幣需求是收入的增函式,隨著收入的增加而增加。對貨幣的交易需求也容易受到持幣成本的影響,也就是會受到利息率高低的影響。

因為人們在確定交易所需保持的貨幣時,不僅需要考慮持有貨幣對便利交易的好處,也要考慮到持有貨幣會損失的利息。但是一般認為,家庭的貨幣交易需求量大致上不受利率波動的影響。利率對貨幣交易需求的影響主要見之於企業。

企業的銀行存款數目較大,如果它們靜觀利率的變化而不對存款方式做出相應的調整的話,損失會很大。因此,在高利率的情況下,企業會在尋求保持最低限度的交易貨幣方面下功夫,即所謂的“現金管理”。根據美國經濟學家威廉·傑克·鮑莫爾(william jack baumol)的研究,人們或者企業最優的對貨幣的交易需求與利率的平方根的倒數成正比。

但是因為在一般情況下,利率對出於交易動機的貨幣需求影響較小,人們仍然把交易需求看成是收入的函式而忽略利率的影響。如上所述,出於交易動機的貨幣需求,雖然收入和支出的時間間隔因人而異,因企業而異,但是從全社會來看,總的時間間隔的平均數以及由此決定的貨幣流通速度取決於諸如支付習慣、社會經濟的發展水平以及其他的制度性因素,因而在短期內可以看成是穩定的,所以我們在進行短期均衡分析時,一般把出於交易動機的貨幣需求視為收入水平的線性函式,兩者具有固定比例關係。

(二)預防動機(the precautionary motive)

防動機是人們為了預防意外的支付而持有一部分貨幣的動機。即人們需要貨幣是為了應付不測之需,如為了支付醫療費用、應付失業和各種意外事件等。雖然個人對意外事件的看法不同,從而對滿足預防動機需要的貨幣數量有所不同,但從整個社會來說,貨幣的預防需求與收入密切相關。

因而由預防動機引發的貨幣需求量也被認為是收入的函式,與收入同方向變動。當然,無論是出於交易動機還是出於預防動機的貨幣需求,在一定程度上還取決於利息率的高低。因為持有貨幣而不是生息資產將損失利息收入,利息率越高,持有貨幣犧牲的利息越多,因而貨幣的需求越少,兩者呈反方向變化。

但是,為了簡化分析,我們假設,出於交易動機和預防動機的貨幣需求惟一地取決於收入水平的高低。因為貨幣的交易需求和預防需求都被認為是收入的函式,所以可以把兩者結合起來進行考察。把兩種貨幣需求合起來用l1表示,用y表示收入,這種函式關係可寫成:

l1 = l1(y)。這個函式所強調的是交易貨幣需求(包括預防需求)是收入的函式,它同利率無關。如下圖所示:

在貨幣需求—收入座標圖中交易貨幣需求曲線是一條過原點的射線;而在貨幣需求—利率的座標圖中,它則是一條垂直線。

(三)投機需求(the speculative motive)

人們之所以寧願持有不能生息的貨幣還因為持有貨幣可以供投機性債券買賣之用。投機動機是人們為了抓住有利的購買生息資產(如債券等有價**)的機會而持有一部分貨幣的動機。我們知道,一般而言,債券**與利息率之間存在著一種反方向變動的關係,即:

債券**=債券固定利息收益/市場利息率。顯然,市場利率上升,債券**下降;市場利率下降,債券**上升。如某種面值為100 元,固定利息率為5%的債券,在市場利息率為5%時,其**為100×5%÷5%=100(元)。

當市場利息率上升為6%時,這張債券的**將變為100 ×5%÷6%=83.33(元);而當市場利息率下降為4%時,這張債券的**將變為100×5%÷4%=125(元)。正是利息率與****之間的這種反方向的變動關係使得利息率對投機性的貨幣需求有了決定性的影響。

凱恩斯指出,在任一時刻,人們心目中有著某種“標準”的利息率。如果市場利率高於“標準”的利息率,在這種場合下他認為市場利率將會下降,也就是債券的**將會升高,於是他就會買進債券,以便日後利率下降、債券****時再賣出債券換回貨幣。反之,如果市場利率低於“標準”的利息率,在這種場合下他認為市場利率將會上升,也就是債券的**將會下降,於是他就會賣出債券換回貨幣,以便日後利率上升、債券****時再買進債券。

由此可見,出於投機動機的貨幣需求是利息率的減函式,較低的利率對應著一個較大的投機貨幣需求量,較高的利率則對應著一個較小的貨幣需求量。用l2表示出於投機動機的貨幣需求,r表示利息率,則上述函式關係可表示為:l2 = l2(r),l2'<0。

我們可以發現兩種極端情形。其一,假如利率非常高,人們預期日後利率只跌不漲(債券**則只會**),這時,人們就會將手中持有的可用於投機的貨幣全部換成債券,從而其投機性貨幣需求l2=0;另一種極端就是當利率非常低時,人們預期利率不可能再低下去了,也就是人們預期利率將會**,債券未來**只會**。在這種場合下,人們必將賣出債券以持有貨幣,並不再購買債券,有多少貨幣就持有多少貨幣。

這種情形被稱為“流動性陷阱”(liquidity trap)或者“凱恩斯陷阱”。在“流動性陷阱”的情況下,投機性貨幣需求的利率彈性為無窮大,貨幣需求曲線在利率降為r0時變成一條與橫軸平行的直線。如下圖所示。

雖然我們可以分別研究貨幣需求的交易動機、預防動機和投資動機,但是個人出於哪種動機而持有貨幣是很難分得清楚的,同樣一筆貨幣可以用於任何一種動機。這三種動機都會影響個人對貨幣的持有量,並且當其他資產形式的獲益提高時,對於貨幣的需求將下降。

(四)貨幣的總需求綜上所述,貨幣的總需求可以表述為:md = l1 + l2 = l1(y) + l2(r)。

2樓:派大星駁迪

凱恩斯的流動性偏好利率理論,由貨幣供求解釋利率決定。他認為貨幣是一種最具有流動性的特殊資產,利息是人們放棄流動性取得的報酬,而不是儲蓄的報酬。因此,利息是貨幣現象,利率決定於貨幣供求,由交易需求和投機需求決定的流動性偏好,和由**銀行貨幣政策決定的貨幣供給量是利率決定的兩大因素。

同時,貨幣供給量表現為滿足貨幣需求的供給量,即貨幣供給量等於貨幣需求量是均衡利率的決定條件。在貨幣需求一定的情況下,利率取決於**銀行的貨幣政策,並隨貨幣供給量的增加而下降。但當利率下降到一定程度時,**銀行再增加貨幣供給量利率也不會下降,人們對貨幣的需求無限大,形成“流動性陷阱”。

凱恩斯把利率看成是貨幣現象,認為利率與實際經濟變數無關。同時,他對利率的分析還是一種存量分析,因而,屬於貨幣利率理論或短期利率理論。

凱恩斯流動性偏好理論內容

3樓:匿名使用者

1、利率決定理論:凱恩斯認為利率是純粹的貨幣現象。因為貨幣最富有流動性,它在任何時候都能轉化為任何資產。

利息就是在一定時期內放棄流動性的報酬。利率因此為貨幣的供給和貨幣需求所決定。凱恩斯假定人們可貯藏財富的資產主要有貨幣和債券兩種。

2、貨幣需求曲線的移動:在凱恩斯流動性偏好理論中,導致貨幣需求曲線移動的因素主要有兩個,即收入增長引起更多的價值儲藏,併購買更多的商品,物價的高低通過實際收入的變化影響人們的貨幣需求。

3、貨幣供給曲線的移動:凱恩斯假定貨幣供給完全為貨幣當局所控制,貨幣供給曲線表現為一條垂線,貨幣供給增加,貨幣供給曲線就向右移動,反之,貨幣供給曲線向左移動。

4、影響均衡利率變動的因素:所有上述這些因素的變動都將引起貨幣供給和需求曲線

的移動,進而引起均衡利率的波動。

5、流動性陷阱對利率的影響: >凱恩斯在指出貨幣的投機需求是利率的遞減函式的情況下,進一步說明利率下降到一定程度時,貨幣的投機需求將趨於無窮大。因為此時的債券**幾乎達到了最高點,只要利率小有回升,債券**就會**,債券購買就會有虧損的極大風險。

於是,不管**銀行的貨幣供給有多大,人們都將持有貨幣,而不買進債券,債券**不會上升,利率也不會下降。這就是凱恩斯的"流動性陷阱"。在這種情況下,擴張性貨幣政策對投資、就業和產出都沒有影響

4樓:手機使用者

分為3個,交易動機,預防性動機或謹慎性動機,投機動機。

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