1樓：暮夏淺眠
累計期權的遊戲規則較偏袒於投資銀行一方。因為就算投資者看對了市，如果掛鉤資產公升破取消價，合約會提早終止，為莊家的損失設立上限；但是投資者如果看錯了市，合約沒有止蝕限制，而且合約條款會以倍數擴大虧損。
如果掛鉤資產**大跌，投資者可被要求增加按金，資金不足的投資者因須即時補倉，便被迫止蝕沽貨套現，再以行使價接貨，若當該掛鉤資產價值持續**，投資者的損失便變成無底深潭。沽貨也加速資產**的跌勢。投資者如無法補倉，可被斬倉，並須承擔所有虧損。
2023年香港股災後，投資者因累股期權虧損高達約6000億港元，熱門掛鉤**包括藍籌股滙豐控股、中國移動、香港交易所、中國人壽等。這產品的輸家還包括香港藍籌上市公司中信泰富，因炒輸澳大利亞元累計期權而發生鉅額虧損。
中信泰富必須以1澳元兌0.87美元的匯率**澳元，無論澳元/美元匯率高於0.87還是低 於0.
87。如果匯率高於0.87，那麼中信泰富就可以盈利，但是達到了利潤上限就會終止；如果匯率低於0.
87，公司需以兩倍金額接受澳元，當匯率不斷**時，虧損就不斷放大。
2樓：好僧的
假設港交所(0388)當時的股價是220元，投資者可以折讓價200元每日購入500股港交所股份；若股價跌穿200元，投資者亦要以200元**，每日購入1,000股(即雙份)的港交所股份；假若港交所**公升過250元的贖回價，合約便即時終止。由此可以看出，若港交所收市價遠遠低於200元，參與累積期權合約的投資者就會虧損累累，導致有些參與累計**期權的投資者，為了套現或**手上的**，不理市況沽售**，結果會令部分**陷入越沽越接，越接越沽，股價每況愈下的怪圈。
accumulator的欺騙性或者說潛在風險主要表現在：
1.通常我們購買認購證或期權，選擇權在自己手裡， 而投資accumulator, 選擇權在對方手裡。 實際上是投資人**了一連串的賣空期權給對方，作為報酬，對方給了你近一段時間以低價買進的好處。
在這一點上，accumulator和造成次貸危機的cds在本質上是一樣的――接受推銷者相當於賣出了看空期權。期權如同保險，你**保險給高盛這樣的大公司，想想也覺得奇怪吧？有人拿accumulator當作套期保值工具，那是錯大了。
要控制澳元**風險，本應該買進看多期權call（或者買進澳元**）。如果控制澳元**風險， 應該買進澳元看跌期權put，而不是賣出。
圖1.accumulator盈虧**（假設每天均勻**）2.時間累積效應通常被低估。為此， 通過**來說明。
由圖1可見，由於虧損時需要加倍**， 而且每個月都要買， 所以虧損可能達到盈利的10倍，20倍甚至更多。而盈利是很有限的， 不光是因為折價有限，還因為一旦股價超出上限，雙方盈虧馬上中止。對方由止損，而你沒有。
累計期權的規避風險
3樓：手機使用者
類似koda的產品，並非只有在香港的外資行的私人銀行才有，內地的某些私人銀行，其實也可能會給客戶提供類似產品。因此內地的私人銀行客戶，也應該在投資中多留個心眼，防範風險。
總體而言，面對koda時，投資者需要注意的問題主要有三個方面。
首先，很多去香港投資的內地投資者，大都不了解koda的本質。客戶經理在推介的時候，也會告知其這是乙個「存款產品」。而且這個產品還可以***買**，很多人就是在稀里糊塗之中和巨大的利益驅使下，才會購買koda。
因此，當你遇到這種天上餡餅似的「打折**」時，請立即提高警惕，這可能就是另外一款koda產品。
其次，即便投資者了解到某產品為koda產品後仍想投資，那麼也需要為自己的投資再找點保障。
業內專家分析指出，從理論上講，koda作為一種期權，其風險是可控的。作為看漲期權的koda，在其發售的條款中，是否可以有其他相反方向的期權可以選擇，以控制自己的風險和虧損程度。比如購買koda掛鉤標的**的看跌期權，就可以有效固定成本，減低損失。
此外，投資koda，投資者前期投入的資金其實是一種保證金。而且據了解，由於各家銀行的規定不同，該類資金在合約金額的佔比也有所區別，「而且這個比例的規定，與**的保證金規定不同。**是標準化合約，一旦保證金不夠，就可以強制平倉，也在一定程度上鎖定了風險。
」但是koda的這一比例，大多是銀行根據合約中規定的槓桿和掛鉤標的的波動率測算出來的，並不是一張標準化合約，投資者也無法提前終止合約，「因此更像一場投資者與銀行的對賭。」因此一旦覺得要投資koda，投資者一定要明確自己的風險承受能力和資金承受力，確定這一點後再入市，才不至於在風險和虧損來臨時茫然無措。
累計期權具體模式？
4樓：匿名使用者
「**累積期權合約」全稱是knock out discount accumulator，是一種金融衍生品。 即所謂的所謂「koda產品」也稱「accumulator」。除了掛鉤**，還可以掛鉤包括外匯和期油在內的多種資產。
該產品是客戶和銀行之間簽訂投資合約：合約為期一年，每張合約最低投資金額約為100萬美元；合約設有取消價及行使價，當該掛鉤**股價在取消價及行使價之間時，合約持有人必須每天以行使價購進指定數量的**；當該掛鉤**的股價高於取消價時，合約解除；當該掛鉤**股價低於行使價時，合約持有人必須每天購進雙倍數量的**。
accumulator以其槓桿效應，能在牛市中放大收益，在熊市中加倍損失。舉例來說，假設中國移動的****現為100港元，如果乙份accumulator合約規定10%的折讓行使價，5%的合約終止價，兩倍槓桿，一年有效期，在中國移動100港元的股價時，投資人可以在其一年期限內，以九折優惠即90港元的行使價每月**中國移動的股份。如果中國移動的股價漲到了105港元，這份合約就自動終止了。
但是如果中國移動的股價跌破了90港元，投資者必須以90港元的**每天買雙份的中國移動股份，直到一年合約期滿。
accumulator合約收益是有限的，但是在投資期限內其虧損卻幾乎無限放大，所以風險非常巨大。最近發生的星展銀行「理財倒欠債」事件就是此金融衍生品的傑作。
5樓：
累計期權是個極其複雜的衍生品，建議不要隨意參與。並且，該種投資比較偏袒於投資銀行，銀行不一定賺錢，但不賺錢的可能性非常小，請看下：
因為就算投資者看對了市，如果掛鉤資產公升破取消價，合約會提早終止，為莊家的損失設立上限；但是投資者如果看錯了市，合約沒有止蝕限制，而且合約條款會以倍數擴大虧損。如果掛鉤資產**大跌，投資者可被要求增加按金，資金不足的投資者因須即時補倉，便被迫止蝕沽貨套現，再以行使價接貨，若當該掛鉤資產價值持續**，投資者的損失便變成無底深潭。沽貨也加速資產**的跌勢。
投資者如無法補倉，可被斬倉，並須承擔所有虧損。由於累計期權的設計有如用些許甜頭吸引投資者承擔極高風險，一旦市況大幅逆轉，投資者就會損失慘重。
累計期權合約設有「取消價」(英文：knock out price) 及「行使價」(英文：strike price)，而行使價通常比簽約時的市價有折讓。
合約生效後，當掛鉤資產的市價在取消價及行使價之間，投資者可定時以行使價從莊家**指定數量的資產。當掛鉤資產的市價高於取消價時，合約便終止，投資者不能再以折讓價**資產。可是當該掛鉤資產的市價低於行使價時，投資者便須定時用行使價**雙倍、甚至四倍數量的資產，直至合約完結為止。
該投資門檻比較高，說是為了給你折價期權什麼的，但是要萬分小心陷阱啊~~
希望對你有幫助！
補充問題：投資銀行事先買了**，一般是業績優良**股。投資者槓桿放大風險，投資銀行有合約取消限制，承擔風險相應較小。
6樓：匿名使用者
你好你所謂的累計期權英文是什麼？一般來說各種各樣的新的衍生產品往往會要求零投資，也就是說通過不同基礎產品的**賣出實現在投資初始時投資為零，如果你所說的累計期權就是accumulator的話，那就沒有錯了，這個是兩個障礙看跌和乙個障礙看漲的組合，屬於期權的一種，僅僅是結構更複雜而已
7樓：匿名使用者
該掛鉤**股價在取消價及行使價之間時，合約持有人必須每天以行使價購進指定數量的**；當該掛鉤**的股價高於取消價時
累計期權的分類
8樓：德唸煙
涉及**的累計期權稱為累計**期權，簡稱累股期權，英文全名是knock out discountaccumulator，簡稱koda。累計**期權是一種金融的衍生工具。累計**期權是投資者與私人銀行訂立的累積**期權合約，一般沒有零售，最低入場費100萬美元。
投資者與私人銀行訂立累積**期權合約，為期1年。
累計期權近似投資者向莊家沽出認沽期權，而所得的折讓購入權就是變相的期權金，但是玩法較期權更複雜。累沽期權（decumulator）是同類的衍生工具，玩法則改為由投資者向莊家賣出掛鉤資產。
累計期權和期權
9樓：匿名使用者
該掛鉤**股價在取消價及行使價之間時，合約持有人必須每天以行使價購進指定數量的**；當該掛鉤**的股價高於取消價時
希望採納
10樓：匿名使用者
你所謂的累計期權英文是什麼？一般來說各種各樣的新的衍生產品往往會要求零投資，也就是說通過不同基礎產品的**賣出實現在投資初始時投資為零，如果你所說的累計期權就是accumulator的話，那就沒有錯了，這個是兩個障礙看跌和乙個障礙看漲的組合，屬於期權的一種，僅僅是結構更複雜而已
累計期權koda？
11樓：匿名使用者
koda的全稱是knock out discount accumulator，也被稱為accumulator，國內翻譯為累計期權。這是一種極其複雜的金融衍生產品，它可以和外匯、**、石油**等掛鉤，通常合約的期限為一年。
koda的原意是，在較平穩的市況下不斷積累長期看好的**。低於現價的行使價，使投資者在正股**上公升之外，有更多的利可圖，其槓桿性也加大了獲利力度。
這些投資accumulator的客戶存在帳戶裡的資金，並沒有直接用來購買市場上的**。如中信泰富董事局主席榮智健在辭職函上簽下自己的名字，中信泰富在這種金融衍生品上的巨虧超過150億港元，而且還在擴大。碧桂園在2023年年報中曝出投資金融衍生品出現巨虧12億人民幣。
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