1樓：匿名使用者
股改的全稱是「國有股股權分置改革」
那麼什麼是股權分置改革了？
什麼是股權分置
-就是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暫不上市流通
翻看相關規定，既找不到對國有股流通問題明確的禁止性規定，也沒有明確的制度性安排
一句話概括，股權分置就是指上市公司的一部分股份上市流通，一部分股份暫不上市流通。股權分置是近兩年才出現的新名詞，但股權被分置的狀況卻由來已久。
很多老股民都知道，上海**交易所成立之初，有一些**是全流通的。開啟方正科技(原延中實業)的基本資料，我們可以看到，其總股本是97044.7萬股，流通a股也是97044.
7萬股。
然而，由於很多歷史原因，由國企股份制改造產生的國有股事實上處於暫不上市流通的狀態，其它公開發行前的社會法人股、自然人股等非國有股也被作出暫不流通的安排，這在事實上形成了股權分置的格局。另外，通過配股送股等產生的股份，也根據其原始股份是否可流通劃分為非流通股和流通股。截至2023年底，上市公司7149億股的總股本中，非流通股份達4543億股，佔上市公司總股本的64%，非流通股份中又有74%是國有股份。
股權分置的產生是否有相關法律依據呢？2023年5月的《股份制企業試點辦法》規定，「根據投資主體的不同，股權設定有四種形式：國家股、法人股、個人股、外資股」。
而2023年7月1日生效的《公司法》，對股份公司就已不再設定國家股、集體股和個人股，而是按股東權益的不同，設定普通股、優先股等。然而，翻看我國**市場設立之初的相關規定，既找不到對國有股流通問題明確的禁止性規定，也沒有明確的制度性安排。
股權分置改革與國有股**不同。**不等於全流通；獲得流通權，也並不意味著一定會**
隨著資本市場的發展，解決股權分置問題開始被提上日程。2023年下半年以及2023年，曾先後兩次進行過國有股**的探索性嘗試，但由於效果不理想，很快停了下來。此次改革試點啟動後，有很多投資者問，流通與**有什么不同？
對此，法律專家的解釋是，**不等於全流通，**可以在交易所市場進行，也可以通過其它途徑，被**的股份並不必然獲得流通權；而非流通股獲得了流通權，也並不意味著一定會**。
什麼要改革
-股權分置在很多方面制約了資本市場的規範發展和國有資產管理體制的根本性變革
正是由於股權分置，使上市公司大股東有「圈錢」的衝動，卻不會關心公司股價的表現
作為歷史遺留的制度性缺陷，股權分置早已成為中國**市場的一塊「心病」。市場各方逐漸認識到，股權分置在很多方面制約了資本市場的規範發展和國有資產管理體制的根本性變革。而且，隨著新股發行上市不斷積累，其不利影響也日益突出。
首先是因股權分置形成非流通股東和流通股東的「利益分置」，即非流通股股東的利益關注點在於資產淨值的增減，流通股股東的利益關注點在於二級市場的股價。試舉一例，可以對「利益分置」有更清晰的了解：2023年12月，某上市公司以每股46元的**增發2000萬股**，由於是溢價發行，增發後每股淨資產由5.
07元增加到6.72元。也就是說，通過增發，該公司大股東不出一文就使自己的資產增值超過30%。
其後該公司股價一直**，大股東卻毫髮無損。可見，正是由於股權分置，使得上市公司大股東有著「圈錢」的衝動，卻不會關心公司股價的表現。上市公司的治理缺乏同利益基礎。
三分之二股份不能流通，客觀上導致流通股本規模相對較小，**投機性強，股價波動較大
股權分置也扭曲了**市場的定價機制。股權分置格局下，**定價除公司基本面因素外，還包括2／3股份暫不上市流通的預期。2／3股份不能上市流通，導致單一上市公司流通股本規模相對較小，**投機性強，股價波動較大等。
另外，股權分置使國有股權不能實現市場化的動態估值，形不成對企業強化內部管理和增強資產增值能力的激勵機制，資本市場國際化程序和產品創新也頗受制約。
我們該做些什麼
-不要以為自己股份少，說話沒人聽，便採取觀望態度。事實上「眾人拾柴火焰高」
流通股股東應當通過與非流通股股東「討價還價」，來尋找利益的平衡點
有了以前的經驗和教訓，此次改革採取了更加尊重市場規律的做法，規則公平統
一、方案協商選擇，即由上市公司股東自主決定解決方案。方案的核心是對價的支付，即非流通股股東向流通股股東支付一定的對價，以獲得其所持有**的流通權(所謂對價，指一方得到權利、權益、益處或是另一方換取對方承諾，所做的或所承諾的損失、所擔負的責任或是犧牲。目前，我國法律中還沒有明確「對價」概念。
這次改革實踐中，「對價」往往指非流通股股東為取得流通權，向流通股股東支付的相應的代價，對價可以採用**、現金等同認可的形式)。首批試點大都選擇了送股或加送現金的方案，得到了多數流通股東的肯定。目前，二批試點公司的方案正在陸續推出，送股方案依然是主流，但也出現了創新的方案，如縮股、權證等。
首家改革試點公司三一重工舉行臨時股東大會時，投資者李先生在現場告訴記者，雖然自己只持有1000股三一重工**，但從公司公布改革方案後，他就開始認真研究，並數次打**給公司表達他的意見，也得到了公司工作人員認真的接待。三一重工的方案由10股送3股改為10股送3.5股，正是聽取流通股股東意見的結果。
李先生認為，很多投資者覺得自己股份少，說話沒人聽，便採取觀望態度，事實上「眾人拾柴火焰高」，只有大家都參與進來，流通股股東的利益才能得到保護。
這次改革的乙個重要特點是，通過流通股股東與非流通股股東之間的「討價還價」，尋找利益的平衡點。這種情況下，雙方的充分溝通就非常重要。首批試點中，試點公司通過投資者懇談會、**說明會、網上路演、走訪機構投資者、發放徵求意見函等多種方式，組織非流通股股東與流通股股東進行溝通和協商，同時對外公布****、傳真及電子信箱。
應當說，投資者參與改革的途徑還是很多的。
改革賦予流通股股東很大的話語權。清華同方的方案沒能通過就證明了其「威力」
不僅如此，流通股股東的投票結果也是決定性的。根據規定，改革方案要在股東大會通過，必須滿足兩個「2／3」，即參加表決的股東所持表決權的2／3以上通過，參加表決的流通股股東所持表決權的2／3以上通過。這一規定賦予了流通股股東很大的話語權，它的「威力」在首批試點中已經體現——清華同方的方案雖然總體上得票率很高，但由於流通股股東表決贊成率為61.
91%，最終還是沒能通過。
改革後市場能否承受
-綜合來看，股權分置改革後實際**供給的增加是較為有限的
名義上大股東的**全部獲得了流通權，但真正能流通的只有很小一部分
中國證監會主席尚福林日前在新聞發布會上表示，二批試點結束後，將加緊做好全面推開的工作，力爭在乙個相對較短的時間內，基本完成股權分置改革。有投資者因此擔憂，短期內完成改革，是否意味著大量非流通股將上市流通，市場能否承受這一壓力？
不能否認，非流通股上市後會給市場帶來一定壓力，但在很多時候，這一壓力被過分誇大了。以首批試點公司金牛能源為例，按照有關規定，金牛能源大股東必須保持持股在51%以上的絕對控股地位。該公司實施改革方案後，其大股東邢台礦業集團持股比例將降至57.
63%。這樣，大股東只有6.63%的股份可以上市交易。
也就是說，名義上大股東的**全部獲得了流通權，但真正能流通的只有很小一部分。
金牛能源的情況並非特例。6月中旬，國資委發布《關於國有控股上市公司股權分置改革的指導意見》，其中指出，國有控股上市公司的控股股東要根據調整國有經濟布局和結構、促進資本市場穩定發展的原則，結合企業實際情況，確定股權分置改革後在上市公司中的最低持股比例。可見，在改革完成後，依然會有相當比例的**不會上市流通。
更多詳情
2樓：匿名使用者
所謂股權分置，是指上市公司的一部分股份上市流通，另一部分暫不上市流通。股權分置問題是由於我國**市場建立初期，改革不配套和制度設計上的侷限所形成的制度性缺陷。股權分置造成上市公司的股權結構極不合理、不規範，表現為：
上市公司股權被人為地割裂為非流通股和流通股兩部分，非流通股股東持股比例較高，約為三分之二，並且通常處於控股地位。其結果是，同股不同權，上市公司治理結構存在嚴重缺陷，容易產生"一股獨大"、甚至"一股獨霸"現象，使流通股股東特別是中小股東的合法權益遭受損害。
3樓：匿名使用者
所謂股權分置，是指上市公司股東所持向社會公開發行的股份在**交易所上市交易，稱為流通股，而公開發行前股份暫不上市交易，稱為非流通股。這種同一上市公司股份分為流通股和非流通股的股權分置狀況，為中國內地**市場所獨有。
股權分置改革是什麼意思？
4樓：金果
所謂股權分置，是指a**場上的上市公司的股份分為流通股與非流通股。股東所持向社會公開發行的股份，且能在**交易所上市交易，稱為流通股；而公開發行前股份暫不上市交易，稱為非流通股。這種同一上市公司股份分為流通股和非流通股的股權分置狀況，為中國內地**市場所獨有。
股權分置不能適應資本市場改革開放和穩定發展的要求，必須通過股權分置改革，消除非流通股和流通股的流通制度差異。股權分置改革是為了解決a**場相關股東之間的利益平衡問題而採取的舉措。
改革作用
作用一首先是為了貫徹落實股權分置改革的政策要求，適應資本市場發展新形勢；
作用二其次，為有效利用資本市場工具促進公司發展奠定良好基礎。從公司自身角度來說，進行股權分置改革
有利於引進市場化的激勵和約束機制，形成良好的自我約束機制和有效的外部監督機制，進一步完善公司法人治理結構。對流通股股東來說，通過股改得到非流通股股東支付的對價，流通股股東的利益得到了保護；
作用三再次，消除了股權分置這一**市場最大的不確定因素，有利於**市場的長遠發展；
作用四解決a**場相關股東之間的利益平衡問題，對於同時存在於h股或者b股的a股上市公司，由a**場相關股東協商解決股權分置問題。
股權分置改革的意義？為什麼要進行股權分置改革
股權分置 資本市場改革的里程碑 解決股權分置問題，是中國 市場自成立以來影響最為深遠的改革舉措，其意義甚至不亞於創立中國 市場。隨著試點公司的試點方案陸續推出，隨著市場的逐漸認可和接受，表明目前改革的原則 措施和程式是比較穩妥的，改革已經有了一個良好的開端。有著名的業內人士把股權分置問題形容成懸在中...
什麼是pe股權投資，什麼是PE股權投資？
廣發 網際網路營業部 股權投資 equity investment 是為參與或控制某一公司的經營活動而投資購買其股權的行為。可以發生在公開的交易市場上，也可以發生在公司的發起設立或募集設立場合，還可以發生在股份的非公開轉讓場合。 正宗餘人傑 私募股權投資 private equity 簡稱pe，是通...
什麼是股權再融，什麼是股權再融資？
股權再融資是指向原普通股股東按其持股比例 以低於市價的某一特定 配售一定數量新發行 的融資行為。1 上市公司向原股東配股的，除了要符合公開發行 的一般規定外，還應當符合下列規定 1 擬配售股份數量不超過本次配售股份前股本總額的30 2 控股股東應當在股東大會召開前公開承諾認配股份的數量。3 採用 法...